Harga gula telah naik hampir 30% dalam lima minggu terakhir. Pada hari Kamis, harga mencapai 18,15 sen per pon, menjadi level tertinggi sejak April 2025.
Reli ini mulai sejak 3 Agustus dari 13,97 sen. Tiga guncangan suplai mendorong reli ini, sementara dana spekulatif memperkuat pergerakannya.
Mengapa Harga Gula Melonjak
Pabrik di Brasil mengalihkan penggunaan tebu dari produksi gula menjadi etanol. Brent crude yang hampir US$94 per barel membuat bahan bakar lebih menguntungkan, dan penutupan Hormuz membuat biaya energi tetap tinggi. Banyak pabrik yang memasuki musim ini dengan lindung nilai kurang dari setengahnya, sehingga mereka bergerak cepat. Menurut UNICA, produksi gula di wilayah Center-South turun 26,3% secara tahunan pada bulan Juni.
Pada saat yang sama, India beralih menjadi pembeli. New Delhi melarang ekspor pada bulan Mei, lalu mengizinkan impor bahan baku bebas bea sebanyak 1 juta ton hingga 31 Oktober. Ini adalah pembelian terbesar sejak musim 2017-18. Harga dalam negeri menyentuh rekor tertinggi selama 16 tahun, dan pemerintah membatasi pembeli dalam jumlah besar hanya boleh menyimpan stok untuk 15 hari.
Para peramal juga mengubah proyeksi neraca global. Green Pool memproyeksikan defisit 3,2 juta ton untuk 2026/27, sedangkan StoneX memperkirakan 1,7 juta ton. Covrig Analytics dan Czarnikow sebelumnya memprediksi surplus pada bulan Juni.
Sekarang, Czarnikow memperkirakan kekurangan kedua pada 2027/28. El Niño yang kuat meningkatkan risiko bagi produksi tebu India dan Thailand, ancaman yang telah Goldman sorot pada bulan Juni lalu.
Analisis Teknikal Harga Gula Mengincar 19,48 Sen
Grafik mingguan menelusuri koreksi penurunan dari 23,38 sen. Gula menembus di atas level Fibonacci 0,236 pada 15,58 sen di bulan Agustus, sehingga zona ini sekarang menjadi potensi support.
Saat ini, harga berada di level koreksi 0,5 pada 18,28 sen. Pada hari Kamis, candle menyentuh 18,58 sen sebelum turun kembali, artinya resistance masih bertahan pada percobaan pertama.
Penutupan mingguan di atas 18,28 sen dapat membuka jalan ke tingkat koreksi 0,618 di 19,48 sen. Level ini bertepatan dengan moving average 200-minggu yang menurun, sehingga semakin menguatkan area resistance. Level 0,786 berada di 21,20 sen, berada di atasnya.
Di sisi bawah, koreksi ke level retracement 0,382 di 17,08 sen memberi support pertama. Jika terjadi koreksi lebih dalam, harga bisa retest 15,58 sen.
Volume naik tajam selama tiga minggu terakhir, ini menunjukkan keyakinan di balik breakout. Weekly RSI juga berada di level tertinggi sejak April 2023. Dengan begitu, momentum masih memihak bulls komoditas untuk saat ini.
Managed money memegang 207.100 kontrak net long di akhir bulan Agustus, tertinggi dalam dua tahun, setelah sebelumnya posisi net short di bulan Mei. Meski begitu, posisi yang terlalu ramai bisa mempercepat pembalikan arah harga.
