Jeremy Siegel dari WisdomTree memperingatkan bahwa Nasdaq Composite bisa turun sampai 30%. Risiko ini akan semakin besar jika belanja AI tidak memberikan hasil sesuai harapan.
Peringatan ini datang tepat di peringatan 39 tahun Black Monday, saat pasar sedang menguji apakah AI bisa kembali mengangkat momentum.
Mengapa Belanja AI Kini Menggerakkan Risiko Nasdaq
Risiko konsentrasi terjadi ketika nilai indeks pasar didominasi oleh beberapa perusahaan atau tema besar. Nasdaq punya porsi besar di saham teknologi yang terhubung dengan AI, sehingga perubahan pada tema ini bisa mengguncang seluruh indeks.
Siegel telah berulang kali menyoroti risiko dalam belanja modal AI. Ia membandingkan siklus saat ini dengan episode di masa lalu. Saat itu, ada permintaan nyata namun kelebihan kapasitas akhirnya menekan keuntungan bagi mereka yang berbelanja besar. Sejarah ini membuat perdebatan saat ini menjadi sulit diabaikan.
Volatilitas minggu lalu berasal dari beberapa faktor. Kekhawatiran seputar pembiayaan AI dan penerbitan utang dari hyperscaler memberi tekanan pada sentimen pasar.
Harga minyak yang tinggi, yield yang naik, dan lonjakan VIX menambah tekanan. Nasdaq Composite ditutup di 26.140 setelah turun 2,15%, menjadi minggu terburuk sejak Juni, dengan total penurunan sekitar 4,5%.
Nasdaq sempat naik sebanyak 1,8% pada hari Senin, menyentuh puncak dekat 26.600 sekitar tengah hari, dipimpin oleh saham-saham semikonduktor dan infrastruktur AI.
Kenaikan ini mulai mereda pada sore hari namun tetap berada di zona hijau, ditutup naik 1,11% di 26.430,89. S&P 500 juga menguat, sedangkan Dow cenderung stabil.
Laporan keuangan dari Meta Platforms dan Tesla akan segera dirilis, dan investor memperhatikan apakah belanja AI benar-benar menghasilkan pertumbuhan pendapatan. Para investor melihat penurunan baru-baru ini sebagai jeda, dan penguatan tetap bertahan sampai penutupan pasar.
Apakah Kekecewaan pada AI Bisa Memicu Penurunan Nasdaq 30%?
Pemaparan Siegel mengarah ke penilaian ulang yang terpusat pada saham-saham teknologi.
Kegagalan berkelanjutan dalam belanja AI untuk memberikan keuntungan yang bertahan lama bisa memicu koreksi tajam. Jika itu terjadi, penurunan bisa mencapai sekitar 30%.
Saham-saham terkait AI sekarang memiliki porsi nilai pasar yang sangat tinggi dalam sejarah, sehingga kekecewaan bisa berdampak luas pada saham-saham pertumbuhan. Konsentrasi inilah yang membuat skenario ini terlihat mungkin. Suku bunga juga berpengaruh karena menentukan seberapa mahal pembiayaan proyek AI besar dengan utang.
Optimisme jangka panjang Siegel terhadap AI tidak berubah, tapi koreksi tajam dalam jangka menengah menjadi risiko jangka pendek yang lebih nyata.
Investor akan mencermati hasil laporan keuangan dan update belanja modal yang akan datang untuk memastikan apakah peningkatan produktivitas dan pendapatan tetap berlangsung.
Peringatan Siegel memang bersyarat, namun ia menyoroti betapa besarnya ketergantungan indeks pada satu tema investasi ini.
