Pasar saham Asia kehilangan nilai lebih dari US$1,2 triliun pada hari Jumat. Kejatuhan ini terjadi setelah aksi jual brutal di sektor teknologi AS yang menghapus sekitar US$3 triliun.
Investor sekarang bertanya-tanya apakah ledakan AI mulai kehilangan tenaga atau hanya sedang mengalami koreksi yang menyakitkan.
Apakah Empat Pasar Utama Asia Kini Terjebak dalam Bear Market?
Bear market terjadi saat suatu indeks turun minimal 20% dari puncak terbarunya. Kondisi ini biasanya menandakan pesimisme mendalam dari investor.
Sekarang, keempat tolok ukur utama Asia berada di zona itu. Nikkei, Kospi, TAIEX, dan Hang Seng diperdagangkan antara 22% hingga 48% di bawah rekor tertingginya.
Hanya pada hari Jumat, Nikkei turun sekitar 6%, penurunan terdalam sejak April 2025. Selain itu, penurunan mingguan Taiwan sebesar 12,2% menjadi yang terbesar sejak 1991. Sebelumnya, kecelakaan serupa di Asia terjadi pada Agustus 2024, saat Nikkei anjlok 12,4%.
Analis berbeda pendapat soal apa yang akan terjadi selanjutnya. Dong Baozhen dari Lingtong Shengtai mengatakan kepada Reuters bahwa harga saham AI bertumpu pada “ilusi indah tentang masa depan.”
Serupa, Theodore Shou dari Yiyi Capital menyampaikan kepada CNN bahwa “terlalu banyak hype pada awal tahun ini.” Namun, Jung In Yun dari Fibonacci Asset Management tetap memperkirakan permintaan chip akan tumbuh.
Apakah Gelembung AI Akhirnya Mulai Pecah?
Pemicu kejatuhan berasal dari Wall Street, di mana crash hari Kamis menghapus sekitar US$3 triliun nilai pasar. Saham chip mengalami kerugian terparah.
Investor khawatir bahwa kemenangan gemilang Partai Demokrat di pemilu paruh waktu bisa membuat aturan AI menjadi lebih ketat. Nyatanya, pemilih menolak usulan pembangunan data center di 39 dari 40 referendum yang telah selesai.
“Tema yang paling kami perhatikan saat ini adalah pengawasan AI,” ujar Vijay Valecha dari Century Financial kepada The National. Ia memperkirakan akan ada lebih banyak sidang kongres tentang siapa yang akan membayar pembangunan infrastruktur AI yang boros listrik.
Sementara itu, Goldman Sachs memperkirakan Texas menjadi lokasi sekitar 25% kapasitas data center yang direncanakan. Konsentrasi itu membuat proyek AI rentan terhadap perubahan politik lokal.
Tekanan di Asia juga sudah terjadi sebelum minggu ini. Institute of International Finance (IIF) melaporkan outflow portofolio pasar berkembang sebesar US$33,8 miliar pada Oktober.
Menurut IIF, hanya guncangan COVID tahun 2020 dan guncangan perang Iran pada bulan Maret yang menyebabkan outflow lebih besar. Saham Asia terkena dampak terberat.
Pemerintah kini mencoba membatasi kerugian. Korea Selatan melonggarkan aturan margin untuk membendung forced selling, sedangkan entitas negara di Cina membeli saham.
