Elon Musk mengklaim pada hari Jumat bahwa SoftBank gagal membayar pesanan turbin miliknya. Pernyataan ini muncul ketika biaya asuransi terhadap risiko SoftBank gagal bayar melonjak ke level tertinggi dalam empat tahun terakhir.
Baik SoftBank maupun produsen turbin mana pun belum mengonfirmasi klaim tersebut. Meski begitu, waktu pengumuman sangat penting bagi para pemegang obligasi dan pemegang saham SoftBank, yang saat ini sudah menanggung utang dari taruhannya di OpenAI.
Mengapa Musk Mengkritik Stargate Lagi?
Musk membalas mantan asistennya yang menyebutkan keraguan awal Musk soal Stargate ternyata terbukti benar. OpenAI mengumumkan proyek infrastruktur AI bersama SoftBank dan Oracle pada Januari 2025, dengan janji investasi hingga US$500 miliar.
Saat itu, Musk menyebut para pendukung proyek tidak punya dana cukup dan SoftBank hanya mengamankan dana jauh di bawah US$10 miliar.
Mantan asisten tersebut menautkan unggahan itu dengan kabar terbaru tentang lelang pinjaman pusat data. Ada penjual misterius yang menawarkan sekitar US$500 juta dalam bentuk pinjaman ini, termasuk pembiayaan untuk lokasi Stargate di New Mexico.
Identitas penjual masih dirahasiakan. Oracle, yang menjadi penyewa utama di lokasi itu, mengirimkan surat force majeure kepada pengembangnya pada bulan September, sebagai klaim hukum bahwa kejadian di luar kendalinya bisa menunda kewajiban mereka. Pihak perusahaan menyatakan proyek tetap berjalan sesuai jadwal.
Musk tidak menyebutkan sumber, pemasok, atau jenis turbin yang ia maksud. Dia juga tidak menyatakan bahwa SoftBank gagal bayar obligasinya.
Kini, para pembangun pusat data semakin mengandalkan turbin gas untuk pasokan listrik di lokasi, namun mesin-mesin itu masih sulit diperoleh.
Pasar Kredit Mengukur Risiko Gagal Bayar SoftBank
Credit default swap (CDS) SoftBank periode lima tahun, yaitu kontrak yang membayar jika peminjam gagal bayar, naik 22 basis poin menjadi 466 pada hari Jumat. Ini adalah level terlebar sejak Oktober 2022, laporan Reuters mengungkapkan.
Investor mempertanyakan bagaimana SoftBank membiayai investasi OpenAI sebesar US$64,6 miliar. Grup ini meminjam dengan imbal hasil tertinggi, sementara OpenAI menunda rencana listing hingga 2027.
Sementara itu, kemenangan Partai Demokrat dalam pemilu sela memicu kekhawatiran bahwa sejumlah negara bagian bisa memperlambat pembangunan pusat data. Ketakutan tersebut mendorong penghapusan nilai US$2 triliun di Wall Street pada hari Kamis.
Penurunan harga saham lalu menyebar ke Asia, di mana saham SoftBank ditutup turun lebih dari 10% di Tokyo. Dalam enam bulan terakhir, harga saham perusahaan sudah anjlok lebih dari 40%.
Berbeda dengan isu di pasar kredit, klaim Musk justru menyinggung soal rantai pasokan fisik. Jika memang benar terjadi, SoftBank gagal membayar turbin akan memindahkan tekanan dari pemberi pinjaman ke para pembangun yang menunggu peralatan listrik.
Risiko itu sudah punya harga tersendiri. Denda penundaan pembangunan pusat data bisa mencapai US$5 juta per hari, dan SB Energy milik SoftBank termasuk di antara para pembangun yang terancam terkena dampaknya.
