Goldman Sachs memangkas target KOSPI 12 bulan sebesar 25%, menjadi 9.000 dari 12.000. Angka baru ini mengembalikan posisi bank tersebut seperti sebelum upgrade pada 3 Juni.
Bank tersebut memperkirakan valuasi chip sekarang menunjukkan penurunan laba sektor sebesar 65% pada 2027. Mereka menyebut pandangan itu terlalu pesimistis. Samsung Electronics dan SK Hynix akan melaporkan kinerja minggu ini, sehingga menjadi ujian pertama terhadap perkiraan tersebut.
Laba Rekor Chip Belum Berhasil Hentikan Tekanan Jual
KOSPI ditutup di 5.550,30 pada 23 Oktober, menurut Google Finance. Kenaikan selama 2026 kini menyusut menjadi 28,79%, dari sekitar 116% pada puncak Juni. Bahkan setelah pemangkasan, target 9.000 masih menunjukkan potensi kenaikan sekitar 62% dari penutupan KOSPI per 23 Oktober.
Produsen chip memori menyumbang sekitar setengah dari indeks tersebut. Saham mereka terus turun meski ada proyeksi laba rekor. Samsung memberikan proyeksi laba usaha kuartal ketiga sekitar 107,4 triliun won pada 8 Oktober, lebih tinggi sekitar 20% dibanding kuartal kedua.
Saham Samsung turun 2,42% pada hari itu, menjadi 262.000 won. Setelah itu, saham Samsung turun sekitar 18% dan ditutup di 215.500 won pada 23 Oktober.
SK Hynix ditutup di 1,277 juta won, sekitar 57% di bawah harga tertingginya dalam 52 minggu. Investor nampaknya sudah memperhitungkan potensi penurunan laba chip memori di masa depan.
Dua sinyal lain juga menambah tekanan pada indeks menjelang musim rilis laba.
Garis Grafik dan Posisi Rugi Retail Menjadi Tekanan Tambahan
Jurrien Timmer dari Fidelity mengungkapkan KOSPI masih bertahan tipis di garis neckline head-and-shoulders. Jika menembus di bawah garis itu, biasanya menandakan potensi kerugian lanjutan. Grafiknya memperkirakan garis itu di sekitar 5.451, atau sekitar 2% di bawah penutupan 23 Oktober.
Investor ritel sudah berada di zona rugi. Bersumber dari Global Markets Investor, rata-rata level masuk diperkirakan sekitar 6.550. Itu membuat posisi retail rata-rata turun sekitar 15%, sebelum memasukkan faktor leverage.
Berbagai tekanan itu memberi beban tambahan bagi pernyataan berikutnya dari produsen chip.
Musim Laporan Laba Jadi Ujian Asumsi 65%
SK Hynix akan mengadakan conference call kuartal ketiga pada 28 Oktober. Samsung merilis laporan lengkap beserta angka pembagian divisi pada 29 Oktober.
Pernyataan manajemen soal harga dan pesanan di 2027 bisa jadi faktor yang lebih penting daripada sekadar laba kuartal ketiga. Outlook tersebut akan membantu menentukan apakah asumsi pasar 65% memang terlalu keras, seperti yang dijelaskan oleh Goldman.
